17-11-2017 20-11-2018

Как пенсиите може да станат по-големи: мултифондовете на фокус

Време е за усъвършенстване на пенсионното законодателство както за универсалните, така и за доброволните фондове, смята председателят на УС на БАДДПО Евелина Милтенова

Снимка: iStock by Getty Images

Как пенсиите може да станат по-големи: мултифондовете на фокус

10:35 | 19 август 2024 2 557 Снимка: iStock by Getty Images

Съвсем наскоро Организацията за икономическо сътрудничество и развитие (ОИСР) изпрати официално писмо до българските институции, в което дават висока оценка на допълнителното пенсионно осигуряване в България и подкрепят бъдещите мерки за неговото усъвършенстване. Бяха отчетени силните страни на допълнителното пенсионно осигуряване, в т.ч. многостълбовият пенсионен модел, стабилната правна рамка и компетентният надзор, основан на риска. ОИСР отбелязват и възможностите за усъвършенстване на пенсионната система чрез въвеждане на избор на потребителите между различни инвестиционни стратегии, съобразно техния жизнения цикъл и толерантност към риска (т.нар. "мултифондов модел", включващ фондове с различен инвестиционен профил) и насърчават прегледа и промените на правилата, определящи инвестиционните възможности за постигане на растяща доходност. Това каза в интервю за БТА председателят на Управителния съвет на Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване (БАДДПО) Евелина Милтенова.

Още по темата

В писмото на ОИСР се препоръчва да се подготвят необходимите промени в частното пенсионно осигуряване. Намерението е да се увеличат доходите за старост и да се гарантират адекватни пенсионни плащания. За целта компетентните институции в страната следва ясно и в синхрон да заявят ангажираност в разработването на законови промени, чиято философия се подкрепя в контекста на дадените от ОИСР основни насоки. Изчерпателният доклад на ОИСР се очаква през септември 2024 г. КФН и БАДДПО стартираха диалог и имат готовност за предлагане на промени в регулаторната рамка в областта на допълнителното пенсионно осигуряване, чиято крайна цел е увеличаване на доходността от управлението на средствата по индивидуалните партиди на гражданите.

Какво представляват мултифондовете

Мултифондовете в пенсионния сектор са отдавна познати и се прилагат от пенсионните, застрахователните и инвестиционните компании в другите страни от много години. Те са в интерес на хората при частното осигуряване, защото дават възможност на всеки в различните възрастови категории, в зависимост от това какъв е неговият хоризонт, до момента на пенсиониране да избере средствата му в пенсионния фонд да бъдат инвестирани в нискорисков, средно или високорисков подфонд, отбеляза Милтенова.

Те са инвестиционни инструменти, които предлагат на участниците редица инвестиционни възможности в рамките на една пенсионна схема. Всеки мултифонд представлява диверсифициран портфейл с уникална комбинация от класове активи, като акции, облигации и недвижими имоти и съответства на времевия хоризонт пред осигурения и поносимостта му към поемане на риск. Основната цел е да се задоволят разнообразните рискови нагласи и инвестиционни цели на участниците в големия пенсионен - в българския случай УПФ или ДПФ.

Тези фондове се управляват от опитни професионалисти, които вземат стратегически инвестиционни решения за оптимизиране на възвръщаемостта в рамките на определените рискови параметри и съобразно времето пред лицето, поясни председателят на УС на БАДДПО.

Евелина Милтенова поясни, че дейността на мултифондовете ще включва избор от страна на участниците на конкретен фонд или комбинация от фондове въз основа на техния толеранс към риск и финансови цели при навършване на пенсионна възраст. След това фондовете се управляват от портфолио мениджърите на пенсионните фондове, които непрекъснато оценяват пазарните условия и съответно коригират разпределението на портфейла. Този динамичен подход позволява по-отзивчива инвестиционна стратегия, която може да се адаптира към променящата се пазарна динамика с течение на времето.

Поради спецификата на демократичния ни преход преди двайсетина години беше нормално гражданите да нямат достатъчна финансова и инвестиционна грамотност, но сега такова твърдение е абсолютно невярно. И е редно дружествата за допълнително пенсионно осигуряване да им предоставят такава възможност, ако има политическа воля инвестиционният ресурс на обикновения трудещ се да се управлява съгласно доказани стандарти, съобразно възраст и поносимост към пазарната динамика, изтъкна Евелина Милтенова.

Много добър пример в това отношение е Хърватия. Те въведоха мултифондовата система по начин, който отчита недостатъчно високата финансова грамотност сред осигурените лица, тъй като възможностите, които дават мултифондовете, са обвързани с жизнения цикъл - преминаването от един инвестиционен портфейл към друг е автоматично и съобразено с възрастта на лицето.

По този начин се гарантира, че самият осигурен е предпазен от евентуално неразумно инвестиционно поведение. Различните модели предлагат и различни допълнителни форми на гаранции, както и възможност за участие в портфейл по подразбиране за тези, които не желаят или не могат да вземат сами определено инвестиционно решение. Категорично вярваме, че обществото и осигурените лица имат нужда и са узрели за тази промяна, подчерта Евелина Милтенова.

В момента сме в процес на детайлен преглед на фазата на изплащане заедно с КФН и мултифондовете са основна тема за решение в кратки срокове, защото все повече се налага подсигуряване на допълнителен пенсионен доход чрез втори и трети стълб в рамките на тристълбовия модел. Той може да се подсигури и чрез повишаване на вноската, но и чрез задължително въвеждане на мултифондовата система. По-адекватни пенсионни доходи от тези два допълнителни стълба ще се постигнат чрез тях, при които портфейлът на осигурените лица ще съответства на възрастта и предпочитанията им. Подобен сериозен опит имаше преди 15 години, но не се довърши и сега съвсем е назрял моментът. Тогава бяха поканени експерти от други държави, които да споделят своя опит. В тази насока бяха подготвени и придвижени до НС законодателни промени, но за съжаление все още не са приети, отбеляза председателят на УС на БАДДПО.

В условията на влошаваща се демографска ситуация задълбочващите се проблеми на първия държавен стълб, чийто дефицит расте и нарастваща осведоменост за важността на пенсионните спестявания на всеки, мултифондовете предлагат индивидуален подход, който е съобразен с разнообразните финансови обстоятелства и очаквания на отделните лица.

Гъвкавостта, присъща на мултифондовете, дава възможност на участниците да персонализират пенсионните си инвестиции, което потенциално води до по-добри резултати, по-високи натрупвания в партидите през годините и по-добра готовност за пенсиониране, коментира Евелина Милтенова.

Освен това успехът на многофондовите структури в други държави подчертава тяхната ефективност при оптимизирането на дългосрочната възвръщаемост, като същевременно се управлява рискът. Като възприеме такъв модел, нашата страна може да повиши устойчивостта на пенсионната си система, насърчавайки по-сигурно финансово бъдеще за пенсионерите.

Друг подкрепящ аргумент, според шефа на УС на БАДДПО, е фактът, че в България концепцията за мултифондове е известна и работи вече повече от двадесет години, имайки предвид, че лицензираните управляващи дружества в България и международните фонд мениджъри предлагат традиционно трите вида взаимни фондове - консервативен, балансиран и по-агресивен. Същите продукти седят в основата на животозастраховки с инвестиционен елемент - там също има избор между различните опции.

Не бива да се забравя и одобрението от ЕП/ЕК на паневропейския доброволен пенсионен продукт (ПЕПП) през 2022 г., който също включва опциите за предлагане на различните мултифондове. Българското законодателство се приведе в съответствие и отрази тази възможност със съответните редакции в Кодекса за социално осигуряване, които бяха приети наскоро от НС.

Евелина Милтенова е категорична, че е назрял моментът за усъвършенстване на пенсионното законодателство с въвеждане на мултифондове както за универсалните, така и за доброволните фондове. Всяка забава всъщност поставя пенсионно-осигурителните компании в неконкурентна позиция спрямо други участници на пазара, което силно засяга пряко и самите осигурени лица в България, добави тя.

През настоящата 2024 г. мултифондовете ще бъдат на фокус, заключи председателят на УС на Българската асоциация на дружествата за допълнително пенсионно осигуряване.

ИЗБРАНО