17-11-2017 20-11-2018

Начална дата Крайна дата

пн

вт

ср

чт

пт

сб

нд

пн

вт

ср

чт

пт

сб

нд

Дългът на САЩ е вече 37 трилиона долара. Има ли място за тревоги?

Доларът е спаднал спрямо еврото, но позицията му на световна резервна валута все още е неоспорима

Снимка: iStock by Getty Images

Дългът на САЩ е вече 37 трилиона долара. Има ли място за тревоги?

Доларът е спаднал спрямо еврото, но позицията му на световна резервна валута все още е неоспорима

22:00 | 5 юли 2025 | Редактор : Стоян Гогов 113 8261 Снимка: iStock by Getty Images

Конгресът на САЩ одобри големия законопроект на президента Доналд Тръмп. В него са предвидени големи данъчни облекчения. Това поражда съмнения дали САЩ могат устойчиво да продължат да трупат дългове, пише Би Би Си.

Новият план ще добави поне още 3 трилиона долара към вече огромния държавен дълг на стойност 37 трилиона. Сред критиците има не само икономисти. Там е и бившият съюзник на Тръмп - Илон Мъск, който нарече законът "отвратително извращение".

Виж още Еврото достигна четиригодишен връх спрямо долара

Нарастващият дълг кара някои хора да се запитат дали има граница, отвъд която останалият свят няма да бъде готов да заема пари на САЩ.

Тези съмнения наскоро се проявиха в по-ниската стойност на долара и по-високия лихвен процент, който инвеститорите изискват, за да дават пари назаем на Америка.

САЩ трябва да взимат назаем тези пари, за да покрият разликата между това, което печелят, и това, което харчат всяка година.

От началото на тази година доларът е спаднал с 10% спрямо паунда и с 15% спрямо еврото.

Въпреки че разходите по заемите на САЩ като цяло са стабилни, разликата между лихвените проценти, плащани по дългосрочни заеми, спрямо краткосрочните заеми - това, което е известно като крива на доходността - се е увеличила, или е станала по-стръмна, сигнализирайки за повишени съмнения относно дългосрочната устойчивост на американското кредитиране.

И това е въпреки факта, че САЩ са понижавали лихвените проценти по-бавно от ЕС и Обединеното кралство, което обикновено би направило долара по-силен, защото инвеститорите могат да получат по-високи лихвени проценти по банкови депозити.

Основателят на най-големия хедж фонд в света, Рей Далио, смята, че американският дълг е на кръстопът.

По настоящата си траектория той изчислява, че САЩ скоро ще харчат $10 трилиона годишно за погасяване на заеми и лихви.

Виж още Защо доларът е на най-ниското си ниво от три години насам?

"Убеден съм, че финансовото състояние на правителството на САЩ е в преломна точка, защото ако това не бъде разрешено сега, дълговете ще натрупат нива, при които не могат да бъдат управлявани без голяма травма", казва той.

Как може да изглежда тази "травма"?

Първият вариант е драстично намаляване на държавните разходи, голямо увеличение на данъците или и двете.

Рей Далио предполага, че намаляването на бюджетния дефицит от сегашните 6% до 3% скоро може да предотврати бъдещи проблеми.

Новият бюджетен закон на Тръмп наистина намали някои разходи, но също така намали и данъците повече, така че настоящата политическа траектория върви в обратна посока.

Второ, както при предишни кризи, Централната банка на САЩ би могла да напечата повече пари и да ги използва, за да изкупи държавния дълг - както видяхме след голямата финансова криза от 2008 г.

Но това може да доведе до разпалване на инфлацията и неравенството, тъй като собствениците на активи като къщи и акции се справят много по-добре от тези, които разчитат на стойността на труда си.

Третият вариант е директен дефолт на САЩ. Просто "не можем и няма да платим". Като се има предвид, че "пълната вяра и доверие в Министерството на финансите на САЩ" подкрепя цялата световна финансова система, това би накарало голямата финансова криза да изглежда като "излет в парка".

"Най-чистата мръсна риза"

И така, колко вероятно е всичко това? В момента, за щастие, няма основание за паника от апокалиптични сценарии.

Но причините за това всъщност не са много успокояващи. Факт е, че независимо дали ни харесва или не, светът има малко алтернативи на долара.

Икономистът и специалист по облигациите Мохамед Ел-Ериан каза пред Би Би Си, че мнозина се опитват да намалят своите доларови наличности: "доларът е с наднормено тегло и светът го знае, затова видяхме покачване на златото, еврото и паунда, но е трудно да се движи в голям мащаб, така че наистина има много малко места, къде да се отиде".

"Доларът е като най-чистата ви мръсна риза, трябва да продължавате да я носите."

Въпреки това, бъдещето на долара и еталонния актив на света - американските държавни облигации - се обсъжда на най-високи нива.

Виж още САЩ налагат мита от 10 процента на около сто страни

Управителят на Английската централна банка наскоро каза, че нивата на американския дълг и статутът на долара са "в дълбоко в ума на министър Бесент [на Министерството на финансите на САЩ]. Не мисля, че доларът е фундаментално застрашен в момента, но той е много наясно с тези проблеми и не мисля, че е нещо, което той подценява."

Необозримият дълг

Дълг от $37 трилиона е необозримо число. Ако спестявахте "само" по един милион долара всеки ден, щеше да ви отнеме 100 000 години, за да спестите толкова.

Разумният начин да се погледне на дълга е като процент от доходите на дадена страна. Американската икономика произвежда доходи от около $25 трилиона годишно.

Въпреки че нивото на дълга към дохода е много по-високо от много други страни, то не е толкова високо като на Япония или на Италия, и има предимството на най-иновативната и създаваща богатство икономика в света зад гърба си.

Добър пример за неоснователността на паниката е книгата "Смъртта на долара" от Уилям Ф. Рикенбейкър. В нея той предупреждава за рисковете пред статута на долара като световна резервна валута. Тя е написана през 1968 г. Г-н Рикенбейкър вече не е сред нас, но доларът продължава да е със същия си статут. И макар да няма изгледи скоро това да се промени, то американската валута не и с "богопомазан" статус.

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас. В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

Вашето дарение от всякакъв размер и по всяко време означава много за нас.

Скъпи читатели,

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.
В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

Скъпи читатели,

Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.
В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.

Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.

ИЗБРАНО