Warner Bros отхвърли офертата на Paramount
Бордът на компанията предупреди, че предложението крие сериозни рискове за акционерите
Бордът на директорите на Warner Bros Discovery отхвърли враждебната оферта на Paramount Skydance на стойност 108,4 млрд. долара, като посочи, че тя не предоставя достатъчни гаранции за финансиране и носи "множество значителни рискове".
В писмо до акционерите, разкрито чрез регулаторно подаване, бордът заявява, че Paramount "последователно е подвеждала" акционерите на Warner Bros, твърдейки, че паричната ѝ оферта от 30 долара на акция е напълно гарантирана или "подсигурена" от семейството Елисън, оглавявано от милиардера и главен изпълнителен директор на Oracle Лари Елисън, съобщава "Ройтерс".
"Това не е така и никога не е било така", пише бордът относно гаранциите по офертата на Paramount, като подчертава, че предложението създава "многобройни и съществени рискове".
Ръководството на Warner Bros допълва, че офертата на Paramount е "по-неизгодна" в сравнение със сключеното споразумение за сливане с Netflix. Предложението на стрийминг гиганта е за 27,75 долара на акция и обхваща филмовите и телевизионните студия на Warner Bros, библиотеката със съдържание и платформата HBO Max. Според борда това е обвързващо споразумение, което не изисква капиталово финансиране и е подкрепено със стабилни ангажименти за дълг.
В предварителната търговия акциите на Warner Bros поевтиняха с 0,5% до 28,7 долара, тези на Netflix поскъпнаха с 1,7%, а книжата на Paramount се понижиха с 2,2%.
Миналата седмица Paramount се обърна директно към акционерите на Warner Bros, като заяви, че е осигурила "железобетонно финансиране" за офертата си - 41 млрд. долара нов собствен капитал от семейството Елисън и RedBird Capital, както и 54 млрд. долара дългови ангажименти от Bank of America, Citi и Apollo.
В сряда обаче бордът на Warner Bros контрира, че последното предложение на Paramount включва капиталов ангажимент, "за който няма никакъв ангажимент от семейството Елисън", а вместо това се разчита на "неизвестен и непрозрачен" отменяем тръст Lawrence J. Ellison Revocable Trust. Активите и пасивите на този тръст не са публично оповестени и могат да се променят по всяко време.
"Въпреки че многократно сме заявявали колко важен е пълен и безусловен ангажимент за финансиране от семейството Елисън, такъв не беше предоставен", пише бордът. "Отменяем тръст не може да замени гарантиран ангажимент от контролиращ акционер."
Paramount е подала общо шест оферти за придобиване на цялото студио Warner Bros, включително телевизионните мрежи CNN и TNT Sports. Компанията твърди, че тръстът на семейство Елисън разполага с активи за над 250 млрд. долара, сред които около 1,16 млрд. акции на Oracle, което според нея е напълно достатъчно за покриване на капиталовия ангажимент.
"Да се твърди, че не сме платежоспособни или че бихме извършили измама, за да избегнем задълженията си, е абсурдно", написа Paramount в писмо до акционерите на Warner Bros миналата седмица, като подчерта, че дълговите ѝ ангажименти не зависят от финансовото ѝ състояние.
Warner Bros обаче посочва структурни рискове във финансирането на предложението и повдига въпроси за финансовото състояние и кредитоспособността на Paramount. Според борда офертата разчита на сложна структура със седем страни и взаимни условия, при която тръстът на Елисън осигурява едва 32% от необходимия капитал и ограничава отговорността си до 2,8 млрд. долара, като активите му могат да бъдат изтеглени по всяко време.
Бордът подчертава, че офертата на Netflix е подкрепена от публична компания с пазарна капитализация над 400 млрд. долара и баланс с инвестиционен рейтинг. Освен това Netflix е уверила Warner Bros, че ще продължи да пуска филмите на студиото в кината, за да разсее опасенията от изчезване на още един голям киностудиен играч.
За разлика от това, Paramount има пазарна капитализация около 15 млрд. долара и кредитен рейтинг "една степен над боклук". При реализиране на сделката дълговото ѝ натоварване би достигнало 6,8 пъти оперативния ѝ доход, "при практически липсващ свободен паричен поток". Освен това офертата би наложила "обременяващи оперативни ограничения" върху Warner Bros в периода между подписването и финализирането на сделката, включително лимити върху нови лицензионни договори за съдържание.
Плановете на Paramount за постигане на 9 млрд. долара синергии между двете студиа са определени като "амбициозни", а бордът предупреждава, че това би довело до нови съкращения на работни места и "би направило Холивуд по-слаб, а не по-силен".
Бордът на Warner Bros Discovery отхвърли и обвиненията на Paramount в нечестно отношение, като посочи, че са проведени "десетки" разговори и срещи с ръководството и съветниците на студиото. "След всяка оферта информирахме PSKY за съществените ѝ недостатъци и предложихме възможни решения. Въпреки това никога не беше представено предложение, по-добро от споразумението с Netflix", се казва в позицията.
Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.
Вашето дарение от всякакъв размер и по всяко време означава много за нас.
Скъпи читатели,
Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.
Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.
Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.
Вашето дарение от всякакъв размер и по всяко време означава много за нас.
Скъпи читатели,
Днес, повече от всякога, независимата журналистика има нужда от вас.В мисията си да предоставяме обективни, достоверни и навременни новини разчитаме на вашата подкрепа.
Ако вярвате в правото си на обективна информация, подкрепете ни.
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}
;void(0);){kind=link}